开云体育- 开云体育官方网站- APP 最新2025专业基金买手的“淘基术”:一季度为何更偏爱债券基金?如何在万基丛中精准匹配理想标的?
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可转债方面,目前转债价格处于下跌空间有限、但上涨空间也受到限制的位置。年初以来,转债市场虽跑赢权益市场,但受多种因素制约,向上空间不大。供给方面,转债市场供给相对不足,使得估值难以大幅下降;需求端来看,企业年金、银行自营、理财等机构对转债有较大需求。在目前利率较低的背景下,对转债的需求持续扩大。例如,保险、银行阵营以及银行理财、企业年金等机构资金对转债的需求支撑了市场,但如果市场继续缩量,需求或许会转向投资二级债基。
在投资转债时,我主要的策略有两个:一是获取小盘股流动性的盈利,赚事件驱动的钱,这种策略的投资标的多为经营质地一般的公司,预期转债在2-3年内到期或被转股,基本面分析意义相对不大;二是获取高股息的收益,赚基本面的钱,配置如银行、港口等行业的转债,这类策略主要基于股息率和股息波动率等因素,同时结合期权价值进行判断,可以理解为赚取正股上涨的期权价值。总体来说,我的策略和“双低策略”比较接近,但保留了小票投资部分,以覆盖更广泛的投资机会。