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　　基金管理人在一季报中表示，本基金维持较高仓位，精选投资于核心资源主题相关证券，以铜铝基本金属标的为底仓，重点配置了钨锡稀土等小金属板块的标的。短期来看，预计铜铝及小金属将从流动性宽松交易切向地缘冲击+供给约束+高波动分化。美联储因通胀粘性与能源价格扰动，降息预期明显延后，强美元与高实际利率将阶段性压制铜等顺周期金属估值。中长期来看，资源的自然稀缺和枯竭，叠加资源国民族主义崛起，预计有色金属的供给将不断收紧。需求方面，AI和新能源等科技领域需求强劲，新兴市场国家的工业化和城镇化在持续推进，各个国家出于安全考虑或将不断增加战略储备。供需双方的共同作用，或将推动工业金属的价格进入一个新的上涨周期。