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　　新华财经北京3月20日电北京时间3月17日至19日，全球金融市场迎来备受瞩目的“超级央行周”。美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行、瑞士央行及澳洲联储等七大发达经济体央行密集召开货币政策会议。在本轮议息周期中，中东地缘政治局势的急剧升级成为主导变量，国际能源价格的大幅波动导致全球通胀上行与经济下行风险交织。面对这一复杂局面，全球主要央行不约而同地暂缓了此前市场预期的宽松进程，整体呈现出“多数维稳、个别加息、内部分歧、基调转鹰”的核心特征，标志着全球货币政策正式步入关键观望期。

　　伴随决议公布的季度经济预测摘要（SEP）释放了明确的政策信号。数据显示，2026年底联邦基金利率中值预期为3.4%，全年累计降息幅度被压缩至25个基点，与去年12月预测一致。与此同时，通胀预期大幅上调，2026年底整体PCE通胀率预期升至2.7%，高于此前2.4%的预测；2月核心PCE同比上涨3.3%。经济增长方面，2026年美国GDP增长预期微上调至2.4%，失业率维持4.4%不变。点阵图显示，无官员预计年内加息，仅一位官员预计2027年利率上调。

　　美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上释放了偏信号。他明确表态，在通胀未进一步改善前不会考虑降息，并透露委员会已开始讨论加息可能性。鲍威尔指出，虽非多数官员基准假设，但当前利率处于限制性与非限制性临界点，维持轻度限制性至关重要。他将通胀上行归因于关税与能源双重冲击，并指出商品通胀明显回落或需至今年年中。针对个人职位及司法部调查事宜，鲍威尔首次公开回应，表示调查结束前无意离开理事会，若任期结束继任者未获确认，将以临时主席身份履职，以保障美联储独立性。此外，鲍威尔提及人工智能（AI）对经济的影响，称短期数据中心建设推高需求，或加剧通胀压力、抬高中性利率。

　　面对通胀上行与就业下行的双向挤压，鲍威尔坦言政策平衡难度极大；欧洲央行亦指出，当前环境虽较2022年拥有更多政策空间，但权衡更为复杂。各大央行普遍确立“数据依赖（Data-dependent）”原则，摒弃预设路径。未来3-6个月，中东局势的演变、能源价格的波动幅度及劳动力市场的韧性，将成为决定政策走向的关键变量。若地缘风险持续升级，全球滞胀风险升温，央行在“抗通胀”与“稳增长”之间的走钢丝难度将呈指数级上升。