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　　某公募观察人士表示，货币基金收益率持续走低的核心逻辑在于，利率中枢系统性下移与市场流动性充裕的双重挤压。一方面，央行维持宽松货币政策基调，带动短端利率持续下行，同业存单、短期利率债及银行存款等货基底层资产的收益率随之同步回落。另一方面，市场流动性持续宽松加剧了“资产荒”现象，货币基金管理人不得不主动缩短组合久期、降低杠杆水平以控制风险敞口，这一操作策略进一步压制了产品收益表现。此外，同业存款利率自律管理机制优化等监管政策的落地，也在客观上收窄了货币基金的收益操作空间。