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　　上证指数上涨1.38%，重新站上4000点关口，并走出“十二连阳”，沪深300上涨1.90%，偏成长风格的创业板指与科创50领涨市场，分别上涨2.85%/4.41%，代表小盘和红利的中证2000/中证红利分别上涨1.68%/0.38%，超过4000家股票上涨。市场成交额大幅放量5000亿元至2.57万亿元，创下近两月新高。行业层面，仅有石油石化、银行、交通运输和商贸零售微跌，传媒、医药生物、电子领涨市场。

　　展望后市，我们仍然看好市场中期表现，春季行情或已开启。近期市场的上涨存在部分资金面因素支持，也有较多来自半导体、机器人和商业航天等产业主题的催化，市场连续上涨之后可能存在部分获利资金震荡消化。但是一季度市场的催化因素较为明确，金融机构“开门红”带来充裕的流动性，保险资金可能成为增量资金，成长产业在产业事件催化和业绩层面催化也有望在后期继续驱动市场上涨，我们仍然可以对一季度市场保持相对积极的观点。中期维度，本轮中国资产重估的底层逻辑一方面是国际秩序的重构，前期中美谈判，中国占据上风反映综合国力的变化，市场的信心有望获得重估。另一方面，AI产业趋势带来生产力的进步，带动较多行业的增长，并且中国在较多领域取得创新突破，也在促进中国资产重估。当前市场整体估值并不贵，中国股市在全球估值仍然偏低，在资产荒的环境下，A股的股息率相比国债收益率具有明显的吸引力。股市中期展望没有变化叠加估值仍然相对合理，我们仍然看好中期市场表现。

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